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一、偿债资金来源

企业偿债的方式通常来讲有三种:

1.企业用盈利的钱来偿还,这是一种最理想的方式;

2.增资扩股,用股东投资的钱来偿还负债,这种方式可能会导致公司股权结构不稳,控制权发生转移的问题;

3.“拆东墙补西墙”,也就是借钱还钱,一般来说采用这种方式还债的企业,经营也岌岌可危了。

二、财务指标分析

对财务报表上的数据进行分析,可以有效反映出企业的偿债能力。常用的偿债能力指标主要有资产负债率、产权比率、流动比率、速动比率等指标,下面举几个例子说明。

1.流动比率

流动比率=流动资产÷流动负债。流动比率反映的是企业的流动资产偿还流动负债的能力。

流动资产和流动负债是指在一年内到期的资产和负债,所以说流动比率衡量的是企业的短期偿债能力。流动比率越高,企业短期偿债能力越强,因为企业有更多的流动资产可以用来偿还短期债务。但流动比率也不是越高越好,理论上认为流动比率维持在2:1是比较合理的。

2.速动比率

速动比率=速动资产÷流动负债。所谓的速动资产,是指流动资产扣除存货后的余额,衡量的也是企业的短期偿债能力。

与流动比率相比,速动比率考虑了存货可能出现滞销的问题,更能反映企业的快速变现能力。理论上认为,速动比率维持在1:1是正常的。如果速动比率太低,企业的短期偿债风险就比较大,而当速动比率过高,企业在速动资产上占用资金过多,就会增加企业投资的机会成本。

3.总资产负债率

资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%。资产负债率反映的是企业资产总额里债权人提供的资金占的比重,它能够反应出企业资产对债权人权益的保障程度。这里的资产总额和负债总额是企业资产负债表日反映的数额,因此总资产负债率反映的是企业长期偿债能力。

资产负债率的比率越低,企业的偿债能力就越强。但资产负债率并不是越低越好,如果企业资产总额远远超过负债总额,就说明企业有很多剩余资产没有用来投资,机会成本很大,所以只要企业的总资产收益率高于借款的利息率,债务越多,企业的收益也。

总而言之,企业的负债和经营规模要控制在一个合理的水平,既不能过高也不能过低,否则就很容易经营失败。最典型的案例就是乐视,贾跃亭举债扩张乐视帝国的版图,结果悲剧了,到了员工五险都交不上的程度。

4.净资产负债率

净资产负债率=(负债总额 ÷ 净资产总额)×100%。净资产负债率能够反映出股东权益对债权人权益的保证程度。净资产负债率高,是一种高风险、高回报的财务结构;净资产负债率低,则是一种低风险、低回报的财务结构。

5.利息保障倍数

利息保障倍数=税息前利润÷利息费用。是衡量企业偿付负债利息能力的指标。税息前利润是指企业扣除完所得税和利息后的利润,利息费用包括企业所有的应付利息。

利息保障倍数越高,说明企业支付利息费用的能力越强;该比率越低,则说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息。

以上就是分析偿债能力的财务指标,企业应当关注自身偿债能力的变化,避免膨胀或过度谨慎,将企业的经营范围控制在一个合理的范围内


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